Международная инвестиционная позиция США в XXI в.

Ключевые слова: международная инвестиционная позиция, США, прямые инвестиции, портфельные инвестиции, перетоки капитала

Аннотация

Процесс накопления США опирается на огромные возможности национальных компаний (амортизация и нераспределенные прибыли), внутренние источники кредитования и внешние источники финансирования. Работа посвящена анализу эволюции международной инвестиционной позиции США с начала XXI века. Целью исследования является выявление изменений в структуре пассивов и активов США в три ключевых периода: 2000–2007, 2007–2019, 2019–2023 гг. в контексте глобальных процессов и монетарной политики страны. В 2000–2023 гг. чистый приток инвестиций составил почти 20 трлн долл. по «умеренным рыночным ценам» со скидкой за обеспечение стабильности и безопасности. При этом финансовые вложения в американскую экономику сконцентрированы в форме капитала, в инвестиционных фондах и долгосрочном долге. Анализ географии портфельных инвестиций США позволил выявить устойчивость ключевых партнеров страны, среди которых доминируют развитые страны и офшорные финансовые центры. Однако в обозначенный период наблюдались изменения в финансовых потоках между США и развивающимися странами, прежде всего странами БРИКС.

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.

Биография автора

Джаннета Меджидова, Группа Всемирного банка

старший советник исполнительного директора, Группа Всемирного банка

Литература

Aliber, R., 2020. Why Did the United States Evolve from the Largest International Creditor in 1980 to the Largest International Debtor in 1990? Atlantic Economic Journal, Vol. 48. P. 410. DOI: 10.1007/s11293-020-09695-x.

Avdjiev, S., Bruno, V., Koch, C., Shin, H. S., 2019. The Dollar Exchange Rate as a Global Risk Factor: Evidence from Investment. IMF Economic Review, Vol. 67. P. 151-173. DOI: 10.1057/s41308-019-00074-4.

BEA. International Investment Position of the United States. Available at: https://apps.bea.gov/iTable/?reqid=19&step=2&isuri=1&categories=survey

Bernanke, B. S., Bertaut, C. C., DeMarco, L., Kamin, S. B., 2011. International Capital Flows and the Return to Safe Assets in the United States, 2003-2007. FRB International Finance Discussion Paper. No. 1014. Available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1837780

Blanchard, O., Milesi-Ferretti, G. M., 2009. Global Imbalances: In Midstream? IMF Staff Position Note. Available at: https://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2009/spn0929.pdf

Federal Reserve Bank of New York, 2024. Foreign Portfolio Holdings of US Securities. Available at: https://ticdata.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/shla2023r.pdf

Fichtner, J., 2016. The anatomy of the Cayman Islands offshore financial center: Anglo-America, Japan, and the role of hedge funds. Review of International Political Economy, Vol. 23. DOI: 10.1080/09692290.2016.1243143.

Gómez-Cram, R., Kung, H., Lustig, H., 2024. The Dollar, Financial Conditions, and the Return on US Assets. Federal Reserve Bank of Kansas City. Available at: https://www.kansascityfed.org/Jackson%20Hole/documents/10341/Hanno_Lustig_Paper_JH.pdf

Gourinchas, P.-O., Rey, H., 2007. From World Banker to World Venture Capitalist: US External Adjustment and the Exorbitant Privilege. In: G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment / Clarida R. H. (ed.). University of Chicago Press. P. 11. Available at: https://www.nber.org/system/files/chapters/c0121/c0121.pdf

Grigoryev, L.M., Zharonkina, D.V., Maykhrovich, M.-Y., Kheifets, E.A., 2024. Mechanism of regime changes of global inflation in 2012–2023. Moscow University Economics Bulletin. No 1. P. 72-95 (in Russian). Available at: https://doi.org/10.55959/MSU0130-0105-6-59-1-4

Grigoryev, L.M., Morozkina, A.K., 2021. Successful unsustainable industrialization of the world: 1880-1913. Moscow: Nestor-Istoria (in Russian).

Grossman, A., Simpson, M., Brown, C. J., 2009. The impact of deviation from relative purchasing power parity equilibrium on US foreign direct investment. The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 49, No. 2. P. 521-550. DOI: 10.1016/j.qref.2008.02.001.

Higgins, M., Klitgaard, T., Tille, C., 2006. Borrowing without Debt? Understanding the US International Investment Position. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports. Staff Report no. 271. 2006. Available at: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr271.pdf

Jackson, J.K., 2009. Foreign Ownership of US Financial Assets: Implications of a Withdrawal. Congressional Research Service. Available at: https://ecommons.cornell.edu/server/api/core/bitstreams/9267602b-39ca-4acb-962e-bd5fa43c0cae/content

Janus Henderson, 2024. Global Perspectives on Economic Outlook. Available at: https://cdn.janushenderson.com/webdocs/H052332_0124_EN.pdf

Janus Henderson, 2022. Investment Insights. Available at: https://cdn.janushenderson.com/webdocs/H049590_0222+-+English+Global.pdf

Lane, R. R., Milesi-Ferretti, G. M., 2006. The External Wealth of Nations Mark II: Revised and Extended Estimates of Foreign Assets and Liabilities, 1970-2004. IMF Working Paper No. 2006/069. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/The-External-Wealth-of-Nations-Mark-II-Revised-and-Extended-Estimates-of-Foreign-Assets-and-18942

Lipsey, R. E., 1977. Changing Patterns of International Investment in and by the United States. NBER Working Paper No. 2240. Available at: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w2240/w2240.pdf

Miran, S., Roubini, N., 2024. Activist Treasury Issuance and the Tug-of-War Over Monetary Policy. July 2024. Hudson Bay Capital Research. Access mode: https://www.hudsonbaycapital.com/documents/FG/hudsonbay/research/635102_Activist_Treasury_Issuance_-_Hudson_Bay_Capital_Research.pdf

OECD, 2018. FDI. Available at: https://www.oecd.org/investment/investment-policy/FDI-in-Figures-July-2018.pdf

Perelstein, J., 2009. Macroeconomic Imbalances in the United States and Their Impact on the International Financial System. The Levy Economics Institute Working Paper. Available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1335287

Roberts, S.M., 1995. Small Place, Big Money: The Cayman Islands and the International Financial System. Economic Geography, Vol. 71, No. 3. DOI: 10.2307/144310.

Summers, L., 2006. Reflections on Global Account Imbalances and Emerging Markets Reserve Accumulation. L.K. Jha Memorial Lecture, Reserve Bank of India, Mumbai, India. Available at: https://www.harvard.edu/president/news-speeches-summers/2006/reflections-on-global-account-imbalances-and-emerging-markets-reserve-accumulation/#figure1

Swiston, A. J., 2005. A Global View of the US Investment Position. IMF Working Paper WP/05/181. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/A-Global-View-of-the-U-S-18524

Опубликован
2024-12-11
Как цитировать
Меджидова, Джаннета. 2024. «Международная инвестиционная позиция США в XXI в.». Современная мировая экономика 2 (3). https://doi.org/10.17323/2949-5776-2024-2-3-43-65.
Раздел
Страновой взгляд