Инициативы стран БРИКС по трансформации международной валютно-финансовой системы
Аннотация
Значение стран БРИКС для мировой экономики не находит пропорционального отражения в международной валютно-финансовой системе (МВФС), поскольку 88% валютных операций по-прежнему осуществляются в долларах США, в то время как суммарная доля всех валют стран БРИКС не достигает и 15%. Вопросы, связанные с гегемонией доллара, существуют давно, но в XXI в. они обострились. В этом новом контексте интенсивных дебатов о дедолларизации цель данной статьи — проанализировать инициативы стран БРИКС, связанные с МВФС. В частности, рассматриваются инициативы БРИКС по введению (или ускорению) преобразований внутри МВФС, с акцентом на масштабы и ограничения этих действий, а также на возможности, предоставляемые нынешней экономической и геополитической обстановкой. Статья стремится внести вклад в дискуссию о конфигурации МВФС, пригодной для решения проблем, характерных для большинства стран мира. В заключение говорится, что нет оснований ожидать, что инициативы БРИКС приведут к подрыву доллара как ключевой мировой валюты в ближайшем будущем. Однако некоторые текущие процессы могут привести к трансформации МВФС: а) изменение роли ряда стран в мировой экономике; б) рост геополитической напряженности между мировыми державами; в) недоверие к доллару, вызванное администрацией Трампа, и политическая готовность широкого круга стран, по отдельности или совместно, снизить свою зависимость от американской валюты. Исход этих процессов совершенно непредсказуем, но нет сомнений в том, что сейчас подходящий момент для усиления мер, направленных на снижение зависимости от доллара. История показывает, что значительные трансформации в МВФС происходят нечасто и медленно, но, по мнению автора данного исследования, БРИКС пока не реализует свой потенциал для содействия таким трансформациям.
Скачивания
Литература
Рена Р., Пол Л., Нетсвера Ф.Г. Стратегическая дедолларизация и финансовые инновации в странах БРИКС: переосмысление глобального монетарного суверенитета в многополярном мире // Современная мировая экономика. 2025. Том 3. №4(12).
Aglietta M. La fin des devises clés: essai sur la monnaie internationale. Paris: La Découverte, 1986.
Akyüz Y. External Balance Sheets of Emerging Economies: Low-Yielding Assets, High-Yielding Liabilities // Review of Keynesian Economics. 2021. Vol. 9. Iss. 2. P. 232–252.
Almeida E., De Conti B. The International Division of Finance: reassessing the peripheral condition in a financialised capitalism // New Political Economy. 2025. Vol. 30. No 2. P. 163–177.
Bilotta N. The geoeconomics of money in the digital age. London: Routledge, 2025.
BIS. Triennial Survey on Foreign Exchange Markets. 2022. April.
BRIC (2008). Brazil, Russia, India and China Finance Ministers Joint Communiqué. São Paulo. 2008. Nov. 7.
BRIC (2009). Joint Statement of the BRIC Countries’ Leaders.
Carneiro R. Globalização e inconversibilidade monetária // Revista de Economia Política. 2008. Vol. 28. No 4.
Carneiro R., De Conti B. Exorbitant privilege and compulsory duty: the two faces of the financialised IMS // Cambridge Journal of Economics. 2022. No 46.
Chesnais F. A finança mundializada: raízes sociais e políticas, configuração, consequências. SP: Boitempo, 2005.
Chorzempa M.; Spielberger L. Significant, but not Systemic: The Challenge of China’s Efforts to Rival Western Financial Predominance // CSDS Policy Brief. 2025. No 11.
De Conti B. “Políticas cambial e monetária: os dilemas enfrentados por países emissores de moedas periféricas.” Tese de doutoramento. UNICAMP, 2011.
De Conti B., Hiratuka C. Le dialogue économique chez les BRICS : Potentiels et défis // Hermès. 2017. Vol. 79. No 3. P. 114–123.
De Conti B., Borsari P., Martínez M. Credit rating agencies as policymakers: The different stances in regard to core and peripheral countries during the pandemic // IE/UNICAMP Working Paper. 2022. No 438.
Eichengreen B. A Globalização do Capital: uma história do sistema monetário internacional. São Paulo, 2000. Ed. 34.
Eichengreen B. Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the International Monetary System. Oxford: Oxford University Press, 2011.
Eichengreen B., Hausmann R., Panizza U. Currency Mismatches, Debt Intolerance and Original Sin: Why they are not the same and why they matter // NBER Working Paper 10036. 2003. October.
Fritz B., Paula L. F., Prates D. M. Global currency hierarchy and national policy space: A framework for peripheral economies // European Journal of Economics and Economic Policies: Intervention. 2018. Vol. 15. No 2. P. 208–218.
Guttmann R. Multi-polar capitalism: the end of the dollar standard. London: Palgrave Macmillan, 2021.
Helleiner E. The making of national money: territorial currencies in historical perspective. Ithaca and London: Cornell University Press, 2003.
Helleiner E., Wang H. Limits to the BRICS’ challenge: Credit rating reform and institutional innovation in global finance // Review of International Political Economy. 2018. Vol. 25. No 5. P. 573–595.
Hofmann B., Patel N., Wu S.P.Y. Original sin redux: A model-based evaluation // BIS Working Papers. 2022. No 1004.
Kaltenbrunner A. A post Keynesian framework of exchange rate determination: A Minskyan approach // Journal of Post Keynesian Economics. 2015. Vol. 38. No. 3. P. 426–448.
Keynes J. M. (1930). Treatise on money, vol.2 — The Applied Theory of Money // The Collected Writtings of John Maynard Keynes. Vol. VI. London: MacMillan, 1971.
Liu Z., Papa M. Can BRICS De-dollarize the Global Financial System? Cambridge: Cambridge University Press, 2022.
Lula da Silva, L. I. (2023). Discurso do presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, na cerimônia de posse de Dilma Rousseff na Presidência do NBD. Режим доступа: https://www.gov.br/planalto/pt-br/acompanhe-o-planalto/discursos-e-pronunciamentos/2023/discurso-do-presidente-da-republica-luiz-inacio-lula-da-silva-na-cerimonia-de-posse-de-dilma-rousseff-na-presidencia-do-nbd. (дата посещения: 25.05.2025).
Mattos B., Godinho E. The NDB and the Ecological Transition: Decoupling Development Finance from Core Currency Hegemony? INALCO: BRICS Seminar. Mimeo. 2025.
Monyae, D.; Ndzendze, B. The BRICS order: assertive or complementing the West? London: Palgrave, 2021.
Nogueira Batista Jr, P. (2025a). The BRICS Summit and the United States’ intemperate reactions. Mimeo.
Nogueira Batista Jr, P. (2025b). Dysfunctionality of the dollar system and Russia’s chairmanship of the BRICS in 2024. Mimeo (опубликовано на китайском языке в Guancha).
Nogueira Batista Jr, P. (2024) BRICS: Transactions in National Currencies, Cross-Border Payment Systems and a New Reserve Currency. The 21st Annual Meeting of the Valdai Discussion Club. Режим доступа: https://valdaiclub.com/a/highlights/brics-transactions-in-national-currencies/ (дата посещения 23.05.2025).
Nogueira Batista Jr, P. The BRICS and the financing mechanisms they created: progress and shortcomings. London, UK: Anthem Press, 2022.
Nogueira F., De Conti B. Dólar e o comércio na periferia: uma visão keynesiana-estruturalista e a experiência do Sistema de Pagamentos em Moeda Local (SML) entre Argentina e Brasil // Revista de la CEPAL. 2025 (в печати).
Noije P., De Conti B., Marques M. China: Capital flight or renminbi internationalization? // Review of Keynesian Economics. 2021. Vol. 9. No. 4. P. 552–574.
Ocampo J. A. International asymmetries and the design of the international financial system. Santiago, Chile: CEPAL, abr., 2001 (Serie temas de coyuntura n.15).
Ponsot J. F. The “four I’s” of the international monetary system and the international role of the euro // Research in International Business and Finance. 2016. Vol. 37. P. 299–308.
Prasad E. S. The dollar trap — how the US dollar tightened its grip on global finance. Princeton: Princeton University Press, 2020.
Prates D. “Crises financeiras nos países ‘emergentes’: uma interpretação heterodoxa.” PhD Thesis. UNICAMP, 2002.
Prates D. M. Beyond Modern Money Theory: A Post-Keynesian approach to the currency hierarchy, monetary sovereignty, and policy space // Review of Keynesian Economics. 2020. Vol. 8. No 4. P. 494–511.
Rousseff D. (2023). Discurso de posse como presidenta do New Development Bank. Режим доспупа: https://www.poder360.com.br/governo/assista-a-integra-do-discurso-de-dilma-no-banco-dos-brics/ (дата посещения: 23.05.2025).
Stuenkel O. BRICS e o futuro da ordem global. Rio de Janeiro/São Paulo: Paz&Terra, 2017. Ed. 1.
Tavares M. D. C. A retomada da hegemonia norte-americana // Brazilian Journal of Political Economy. 1985. Vol. 5. No 2. P. 157–167.
Copyright (c) 2025 Бруно Де Конти
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution-NonCommercial-NoDerivatives» («Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений») 4.0 Всемирная.
.jpg)
