Современная мировая экономика

Обращение редактора

Редакционный материал — Mon, 02 Mar 2026 00:00:00 +0300

Формирование архитектуры дедолларизации в странах БРИКС

Анастасия Подругина, Виолетта Романова — Mon, 02 Mar 2026 15:00:51 +0300

Формирование архитектуры дедолларизации в странах БРИКС становится одним из ключевых направлений их экономической и финансовой кооперации. В статье рассматриваются институциональные и инфраструктурные меры, направленные на расширение использования национальных валют в торговле, развитии платежных систем и цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ), а также на укрепление национальных финансовых рынков. Анализируется прогресс стран БРИКС в контексте мировых тенденций и в сравнении с опытом стран АСЕАН, что позволяет выявить как общие закономерности, так и специфические вызовы. На сегодняшний день инфраструктурная рамка использования национальных валют БРИКС имеет много важных элементов, однако не функционирует в полной мере.

Инициативы стран БРИКС по трансформации международной валютно-финансовой системы

Бруно Де Конти — Mon, 02 Mar 2026 16:13:35 +0300

Значение стран БРИКС для мировой экономики не находит пропорционального отражения в международной валютно-финансовой системе (МВФС), поскольку 88% валютных операций по-прежнему осуществляются в долларах США, в то время как суммарная доля всех валют стран БРИКС не достигает и 15%. Вопросы, связанные с гегемонией доллара, существуют давно, но в XXI в. они обострились. В этом новом контексте интенсивных дебатов о дедолларизации цель данной статьи — проанализировать инициативы стран БРИКС, связанные с МВФС. В частности, рассматриваются инициативы БРИКС по введению (или ускорению) преобразований внутри МВФС, с акцентом на масштабы и ограничения этих действий, а также на возможности, предоставляемые нынешней экономической и геополитической обстановкой. Статья стремится внести вклад в дискуссию о конфигурации МВФС, пригодной для решения проблем, характерных для большинства стран мира. В заключение говорится, что нет оснований ожидать, что инициативы БРИКС приведут к подрыву доллара как ключевой мировой валюты в ближайшем будущем. Однако некоторые текущие процессы могут привести к трансформации МВФС: а) изменение роли ряда стран в мировой экономике; б) рост геополитической напряженности между мировыми державами; в) недоверие к доллару, вызванное администрацией Трампа, и политическая готовность широкого круга стран, по отдельности или совместно, снизить свою зависимость от американской валюты. Исход этих процессов совершенно непредсказуем, но нет сомнений в том, что сейчас подходящий момент для усиления мер, направленных на снижение зависимости от доллара. История показывает, что значительные трансформации в МВФС происходят нечасто и медленно, но, по мнению автора данного исследования, БРИКС пока не реализует свой потенциал для содействия таким трансформациям.

Стратегическая дедолларизация и финансовые инновации в странах БРИКС: переосмысление глобального монетарного суверенитета в многополярном мире

Равиндер Рена, Линда Пол, Фулуфело Годфри Нетсвера — Mon, 02 Mar 2026 17:16:33 +0300

В данной статье рассматривается стратегическая траектория дедолларизации, проводимой странами БРИКС, а также роль финансовых инноваций в переосмыслении глобального финансового суверенитета в многополярном мире. Хотя исследования задокументировали рост значимости альтернативных валют и платежных систем, стратегические и институциональные аспекты государственной политики стран БРИКС в данной сфере остаются недостаточно изученными. Настоящее исследование основывается на обширной базе качественных вторичных данных за период 2010–2025 гг. и предлагает новую, комплексную систему, связывающую стратегические мотивы государства, институциональную архитектуру и технологические факторы. Сравнивая финансовые системы и анализируя тематические документы, мы прослеживаем, как в странах БРИКС реализуется политика дедолларизации с помощью таких инструментов, как торговля в национальных валютах, валютные свопы и цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ). Наши выводы показывают, что, хотя доллар США остается доминирующей валютой в мире, инициативы стран БРИКС приводят к значительным, хоть и постепенным изменениям в глобальной финансовой системе. Мы выявили два основных тренда: территориальная диверсификация, то есть использование в рамках внутриблоковой торговли и финансовых потоков валют, отличных от доллара США, и функциональные инновации, когда цифровые платежные платформы и ЦВЦБ позволяют использовать альтернативные платежные каналы. Например, доля юаня в глобальных платежных системах заметно выросла с ~2% в 2019 г. до пика почти 4,6% в конце 2024 г., а более 90% двусторонней торговли между Россией и Китаем в настоящее время осуществляется в национальных валютах. Однако этот рост был нестабильным, и последние отчеты указывают на долю юаня ~3,5% в апреле 2025 г. В статье представлена концептуальная модель, которая дает четкое представление о том, как действия БРИКС могут постепенно изменить международную валютно-финансовую систему (МВФС), предполагая постепенную реструктуризацию, а не внезапное прекращение гегемонии доллара.

Роль региональных финансовых механизмов в международной финансовой системе

Артем Левенков — Mon, 02 Mar 2026 17:45:04 +0300

Региональные финансовые механизмы (РФМ) — неотъемлемая часть глобальной сети финансовой безопасности (ГСФБ) на региональном уровне. Они играют ключевую роль в предоставлении региональной экспертизы, механизмов оперативного реагирования на кризисы и финансовых ресурсов, адаптированных к конкретным потребностям государств-членов. На протяжении десятилетия координационной работы РФМ повышают эффективность ГСФБ, способствуя предотвращению кризисов и управлению ими, смягчению внешних шоков и сохранению доверия к международной экономической системе. В сотрудничестве с МВФ РФМ продолжают вносить вклад в укрепление устойчивости международной финансовой архитектуры, устраняя пробелы в финансировании, содействуя экономическому восстановлению и проведению необходимых реформ, особенно в уязвимых экономиках.

Роль Китая в трансформации международной финансовой системы: интернационализация юаня

Юлия Мамаева — Mon, 02 Mar 2026 18:23:37 +0300

В статье анализируется роль Китая в реформировании современной международной финансовой системы. Рассматриваются ключевые факторы, способствующие интернационализации юаня, включая экономический рост Китая, расширение торговли и кредитования, развитие инфраструктуры международных расчетов и внедрение цифрового юаня (e-CNY). Особое внимание уделено институциональным инициативам Китая, таким как Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (АБИИ) и Новый банк развития БРИКС, а также системе CIPS как альтернативе SWIFT. Подчеркивается стратегическое значение юаня в рамках инициативы «Пояс и Путь» и в формировании региональных валютных блоков. Анализируются возможности и ограничения интернационализации китайской валюты, включая государственный контроль над рынком капитала, недостаточную конвертируемость юаня и уровень международного доверия к нему. Статья демонстрирует, что Китай последовательно создает условия для превращения юаня в одну из ключевых международных валют, влияющих на формирование многополярной и технологически интегрированной финансовой архитектуры мира.

Обзор экосистемы цифровых валют Малайзии: травмы прошлого или страх перед будущим?

Фуи К. Сун — Mon, 02 Mar 2026 00:00:00 +0300

В статье предпринята попытка представить обзор цифровизации финансовой экосистемы Малайзии, начавшейся в 1990-х гг. во время «азиатского чуда». С тех пор страна пережила несколько финансовых кризисов, выстояла и процветает благодаря осторожности, а также постоянному совершенствованию нормативно-правовой базы и внедрению новых технологий и инноваций. В 2022 г. Малайзия в сотрудничестве с Банком международных расчетов провела пилотный проект по внедрению цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) совместно с тремя другими центральными банками в рамках проекта Dunbar. В 2025 г. Малайзия запустила собственную инициативу в рамках проекта Mawar в партнерстве с Банком международных расчетов для разработки собственных ЦВЦБ. Стремление Малайзии к цифровизации своей финансовой экосистемы обусловлено не дедолларизацией, а стремлением поддержать уровень развития технологий. Данная статья поясняет, как малайзийские регуляторы видят преимущества и проблемы, стоящие перед этой небольшой страной. Учитывая, что Малайзия имеет собственные национальные приоритеты и рассматривает себя как потенциального лидера в сфере исламского цифрового финансирования, будет ли она спешить внедрять подходы АСЕАН? Прошлый опыт и видение будущего могут повлиять на темпы развития Малайзии.

Обзор XIII ежегодной международной конференции по мировой экономике «БРИКС и переосмысление глобального экономического порядка»

Mon, 02 Mar 2026 19:06:16 +0300

3–5 декабря 2025 г. состоялась XIII ежегодная конференция по мировой экономике. В этом году мероприятие прошло под названием «БРИКС и переосмысление глобального экономического порядка», а к департаменту мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ в качестве организатора присоединился Экспертный совет по вопросам участия Российской Федерации в объединении БРИКС. Тематика конференции охватывала широкий круг актуальных вопросов: коллективные меры стран БРИКС в ответ на усиливающиеся торговые барьеры, пути выхода из эпохи торговых войн на фоне геополитической нестабильности и кризиса в деятельности Всемирной торговой организации, возможные альтернативы доллару как мировому резервному активу и средству международных расчетов, а также перспективы достижения Целей устойчивого развития после 2030 г. В мероприятии приняли участие исследователи и эксперты из ведущих университетов и научных центров России, Китая, Турции, Бразилии, Индии, Непала, Марокко, Узбекистана и Армении, что обеспечило по-настоящему международный характер обсуждений. Особый акцент был сделан на анализе роли стран БРИКС в современной мировой экономике, трансформации глобальной финансовой архитектуры и формировании будущей повестки устойчивого развития. Дополнительно 5 декабря был организован Молодежный день, включавший две конкурсные секции для молодых исследователей, что способствовало вовлечению новых участников в международный научный диалог. Использование английского языка в качестве основного языка общения обеспечило высокую степень взаимодействия между участниками и сделало материалы конференции доступными для зарубежного академического сообщества.